Vähemkindlustatud inimesed, keda pitsitab reaalsissetuleku jätkuv
vähenemine, hoiduvad tarbimast, märkis Pajula oma nädalakommentaaris.
"Ekspordibuumi suurem hoog – vähemasti selle kasvumäärasid puudutavas
vormis – hakkab tasapisi mööda saama," kommenteeris Pajula. Sisenõudlus
ei ole tema sõnul Eesti väikeses majandusruumis võtmemuutja, vaid
peegeldab kas ekspordinõudlust lahjendatud kujul või ekspordinõudlust
laenukasvu kaudu võimendatult.
Tarbimislaenude portfell seevastu muutub Pajula sõnul aina õhukesemaks,
mistõttu peaksid tema hinnangul jaemüügi kasvunumbrid olema oma
tipptaseme lähedal.
Näiteks automüügi aastane kasvumäär kukkus aprillis 13%-le pärast märtsi 41-protsendilist kasvu.
Teisipäeval avaldatud aprillikuu statistika järgi on jaekaubanduse
aastane kasvumäär jõudnud tagasi 2007. aasta lõppu, selgitas Pajula.
Eelmise kuu kaheksaprotsendiline läbimüügi reaalkasv on viimase kolme ja
poole aasta parim näitaja.
"Rahalise läbimüügi absoluuttaseme poolest oli aprill ootamatult tugev,"
ütles Pajula. "Viimase viie aasta jooksul on vaid 2008. aasta aprillis
rohkem kaupu müüdud." Kuu rahaline läbimüük on tema sõnul alates 2009.
aastast stabiliseerunud 290 miljoni euro lähedal, mis on ligikaudu 40
miljoni euro võrra vähem kui keskmiselt kuus 2007. ja 2008. aastal.
"Aprillis halvenes järsult tarbijate hinnang oma rahanduslikule
seisundile," kommenteeris Pajula. Tarbijate hinnang oma rahalisele
seisundile langes aprillis pea 10 protsendipunkti,mis on viimase 15
aasta suurim kuine kukkumine.
Näitaja on Pajula sõnul langenud samale tasemele, kus see oli enne
suuremat tõusu möödunud aasta teisel poolel. Stabiilsema tarbija
kindlustunde indeksi järgi on analüütiku hinnangul samuti paremad ajad
selja taha jäänud.
"Huvitaval kombel on kindlustunde indeksi ja tarbimislaenude jäägi vahel
alates 2008. aasta lõpust olnud väga tugev negatiivne korrelatsioon,"
märkis Pajula. Kahe aasta jooksul pärast 2009. jaanuari tõusis
kindlustunde saldo 33 protsendipunkti võrra ja samal ajal vähenes
tarbimislaenude jääk 185 miljoni euro ehk rohkem kui 20% võrra.
"Viimase pooleteise aasta jooksul on tarbimislaenude jääk kahanenud iga
kuu eelmise aasta sama perioodiga võrreldes umbes 10 protsendi võrra ja
vähemasti esialgu pole siin mingit suuremat suunamuutust veel näha,"
ütles Pajula.
BNS
