IMF leiab, et globaalne majanduse taastumine jätkub kahel erineval kiirusel:
- arenenud tööstusriigid on kasvanud ootustest aeglasemalt ja nende tööpuudus on jätkuvalt kõrge;
- paljudes arenevates riikides on majandusaktiivsus kriisieelsel tasemel, inflatsioon rühib ülespoole ja ilmnevad juba mõningad märgid majanduse ülekuumenemisest.
2011. aasta maailma majanduskasvuks ootab IMF 4.5%, kuid toob sealjuures
riskina välja Euroopa võlakriisi. IMF leiab, et neli aastat peale
finantskriisi puhkemist ei ole globaalne finantsstabiilsus jätkuvalt
tagatud. Mitmed maailma riigid, ja ka nende pangandussektor, seisavad
käesoleval aastal silmitsi suhteliselt suure laenude refinantseerimise
vajadusega. Arvestades viimase aja tendentsi, kus laenuturud on kord
ülioptimistlikud ja järgmisel hetkel äärmiselt riskikartlikud, hindab
IMF eelnimetatut üheks olulisemaks finantssüsteemi riskiks.
Arenevate riikide kriisijärgsed paremad majanduskasvu näitajad on viinud
suurte, paljuski spekulatiivsete, arenevate riikide suunaliste
kapitalivoogudeni. Neto kapitali sissevool arenevatesse riikidesse on
tõusnud 4%-ni SKT-st, sellest kõrgem oli sissevool vaid paaril
kriisieelsel aastal. Kui välisinvesteeringute sissevoolu riiki peetakse
üldiselt positiivseks, siis liigse (odava) raha sissevool ei ole
pikaajaliselt siiski hea. Seda mäletame kasvõi meie oma Eesti
kinnisvaraturu näitel. Üldjuhul formeeruvad võõrkapitali liigse
sissevoolu tulemusena varade hinnamullid. Sarnaselt Eesti kinnisvara ja
laenuturul toimunule, tõuseb odava väliskapitali sissevoolu tõttu
kiiresti erasektori laenukoormus. Sama on juhtunud viimase aasta-paari
jooksul ka arenenevates riikides, kus erasektori laenukoormus on taas
jõudmas ajalooliste kõrgtasemete lähistele.
Arenevate riikide valitsused ja keskpangad on neid ohtusid juba mõistnud
ning astuvad ka vastavaid samme. Kesksed intressimäärad on tõusuteel,
tõstetakse kommertspankade reservinõudeid, piiratakse laenuvõimalusi jmt
(näiteks tõstis Hiina teise eluaseme soetamise sissemakse 60% tasemele
ja keelas eluasemelaenude väljastamise kolmanda eluaseme ostuks).
