Lepingul on kindel tähtaeg (maturity). Optsiooni lõppemise tähtajale järgneval päeval optsioonileping aegub ning kaotab oma väärtuse.2 Optsioonihoidjal on olemas erinevad võimalused, kuidas käituda optsiooni lõppemise tähtajani.
Võimalused on järgmised:
- Optsioonihoidja ei tee midagi, ootab optsiooni aegumist ning rahalist tasaarveldust või optsioonihoidja ootab, millal optsioon täidetakse (expiration of option);
- Optsioonihoidja võib müüa optsiooni tagasi turuhinnaga. Optsioonihoidja võib seda teha enne täitmispäeva saabumist või isegi täitmispäeval;
- Optsioonihoidja võib optsiooni realiseerida. Näiteks võib optsioonihoidja osta ostuoptsiooni puhul optsiooni aluseks oleva alusvara (exercise of option)3;
Ameerika tüüpi optsiooni puhul on optsiooni ostjal õigus nõuda optsiooni realiseerimist igal ajal kuni lepingu lõppkuupäevani.
Call-optsioon on ostuoptsioon. See tähendab, et optsioon annab omanikule õiguse osta kokkulepitud hinnaga alusvara. Put-optsioon on müügioptsioon, mis annab optsiooni hoidjale õiguse müüa tulevikus kokkulepitud hinnaga alusvara.4 Optsiooni ostjal tekkib õigus ehk võimalus koos optsioonilepinguga. Optsiooni kirjutajal tekkib potentsiaalne kohustus. Selle võimaliku kohustuse katteks saabki optsiooni kirjutaja optsioonipreemiat.5
Optsioonid võivad olla kas Ameerika või Euroopa tüüpi optsioonid. Ameerika tüüpi optsioon tähendab, et optsiooni võib realiseerida enne täitmispäeva, Euroopa tüüpi optsioon tähendab, et seda optsiooni saab realiseerida aga ainult täitmispäeval. Kui võtta kaks täiesti identset optsioonilepingut, mille ainuke erinevus on optsiooni tüüp, siis Ameerika tüüpi optsioon on väärtuslikum.6
Suuremad reguleeritud optsiooniturud on koondunudki USA-sse, siin asuvad American Stock Exchange (AMEX), Coffee, Sugar and Cocoa Exchange, Chicago Board Options Exchange, New York Stock Exchange (NYSE), Philadelphia Board of Trade ja Philadelphia Stock Exchange.7
Börsil kaubeldavad aktsiaoptsioonid aeguvad reeglina kalendrikuu kolmandal reedel, kui maailma börsidel täheldatakse tavalisest aktiivsemat kauplemist.8 OTC-optsioonide puhul on lepingu aegumistähtaeg kokkuleppeline.
1Stoker, M. (1995). Futures, Options and Other Derevative Products. London: Hartgraph, High Wycombe. P. 33-35;
2Hull, J. C. (2006). Options, Futures, and Other Derivatives. 6th ed. Upper Saddle River (New Jersey): Pearson, Prentice Hall. P. 6;
3Kolb, R. W., Overdahl, J. A. (2007). Futures, options, and swaps. 5th ed. Malden: Blackwell. P. 330;
4Thomsett, M. C. (2003). Getting Started in Options. 5th ed. New Jersey: John Wiley & Sons, Inc. P. 5-7;
5 Loader, D. (2005). Clearing and Settlement of Derivatives. Amsterdam: Elservier Butterworth-Heinemann. P. 83-84
6 Loader, D. (2005). Clearing and Settlement of Derivatives. Amsterdam: Elservier Butterworth-Heinemann. P. 85-86
7Kolb, R. W., Overdahl, J. A. (2007). Futures, options, and swaps. 5th ed. Malden: Blackwell. P. 333
8Stoker, M. (1995). Futures, Options and Other Derevative Products. London: Hartgraph, High Wycombe. P. 35
